脱虚未必向实

过去5年，国内金融业过度扩张，全社会杠杆率水平大幅上升，金融业增加值占GDP的比重超过美国、欧盟地区和日本，因此，引导经济脱虚向实符合逻辑。但是，“脱虚”是否就能“向实”？社会经济运行的轨迹并非“非此即彼”这么简单。去杠杆究竟会对实体经济产生哪些影响，需要深思。

深化改革的重点与亮点

2017年的中央经济工作会议亮点很多,其中很多新提法和新理念都非常切合实际,对今后中国经济发展的方向和特征具有前瞻性,并对如何开展经济社会各个领域的工作具有指导性。本次中央经济工作会议强调,“稳中求进”工作总基调是治国理政的重要原则,也是做好经济工作的方法论。“稳中求进”早在2011年中央经济工作会议就被正式提出。

2017投资理财导航——撸起袖子干——进攻还是防守

今年元旦假期最热的词非“撸起袖子”莫属，更有人打趣地用此来判断资本市场的投资机会，说撸袖子干预示着2017年股市行情在春季和秋季，因为夏天穿短袖不用撸袖子，冬天穿棉袄没法撸袖子，只有春秋两季才能撸袖子。笔者倒是觉得，先要想清楚干什么，是进是退还是守，才有可能从中找到机会。

中国经济步入存量主导时代

自2015年年末一轮小周期回升以来，市场的争论声始终不断，其核心分歧在于“库存周期的上行是否将带动一轮新的资本开支周期开启”，其中“设备更新需求”成为支持资本开支周期正方观点的重要论据。设备更新作为一种个性化很强的需求，对于不同行业、企业，不同设备资产的情况存在很大差异，同时也缺乏相应的统计数据，似乎只能作为一种观点而存在，难以证实或证伪。

政策收紧，受伤的总是股市而非楼市

过去，国内投资者对每年5月的股市往往比较憧憬，称之为“红五月”，而今年，财经媒体上很少再出现“红五月”这3个字，倒是有不少人借用西方股市的谚语——Sell in May（五月卖）来表达对5月股市的担忧。从今年5月第一周股市的表现来看，似乎也印证了Sell in May and go away的趋向。然而，股市的上涨或下跌，往往是解释容易而预测难，因此，本文想探讨的不是股市为何下跌，而是在政策同样收紧的情况下，为何楼市表现强劲但股市表现差劲？

怎样的变革才能称为千年大计

从寻求改革突围的角度来看，这个“千年大计、国家大事”的雄安新区，在推出时机的选择上确实有点像1992年的邓小平南方谈话，演绎着“春天的故事”，通过以点带面推动改革，这也许是在为“千年大计”的实施找到突破口。

一年之计在于春——央行加息的核心逻辑

春节后上班第一天，立春，很多人盼着股市开门红，谁知央行突然上调7天、14天、28天的逆回购利率各10个基点，同时又上调了SLF利率，这实际上就是变相加息。央行这一出人意料的举措背后的真实原因是什么？