短期融资券与上市公司业绩关系探析

本文尝试采用DID的方法,从短期融资券的推行缓解融资约束的视角探讨了金融创新和金融市场发展对公司业绩的影响,发现短期融资券的发行缓解了高信用等级组的融资约束,但在更高的信用等级上对公司业绩的影响反而较弱。此外,公司融资约束的缓解对公司业绩影响的微观作用机制是短期融资券对融资约束组公司的影响更大,从而它们的投资效率和现金流利用效率都更高,对公司业绩的促进作用也更大。