应计盈余管理还是真实盈余管理？——基于产权性质的视角

本文以2010—2015年上市公司数据为样本,分析了产权性质对应计盈余管理和真实盈余管理的影响,以期厘清两种盈余管理方式之间的关系,帮助我们审视上市公司的盈余管理行为。研究发现,产权性质与应计盈余管理负相关,而与真实盈余管理正相关,这说明国有企业更偏好于真实盈余管理,同时随着国有股比例的增加,真实盈余管理和应计盈余管理之间表现出替代效应。

市场化水平、环境信息披露与企业绩效

本文选取2014-2016年沪市A股重污染行业上市公司为样本,分析了市场化水平对环境信息披露与企业绩效关系的影响。研究发现:重污染行业企业环境信息披露水平与企业绩效呈正相关关系;市场化水平对环境信息披露水平与企业绩效的正相关关系起加强作用;更进一步地,在市场化水平较低的地区,由于政府干预等因素,相比于非国有企业,国有企业环境信息披露水平对企业绩效的影响更不显著,相反,在市场化进程较高的地区,相比于国有企业,非国有企业环境信息披露对企业绩效的影响更显著。

女性高管对企业绩效影响研究

随着全球女性职员规模的扩大和职业地位的提升,越来越多的学者开始关注女性职员问题,其中女性高管对企业绩效的影响是研究重点和热点之一。本文梳理了20年来国内外的相关研究文献,发现:女性高管对企业绩效影响的研究结论并不统一,主要有以下五种情况:积极影响作用、消极影响作用、无显著影响作用、不确定影响作用以及包括以上范围的非线性U型关系,关于积极影响作用又进一步从直接的积极影响作用、情景环境因素、中介变量三个角度进行细分讨论。最后,本文在对已有研究文献综述的基础上,从研究对象、研究样本、研究方法、研究角度以及进一步推进对该领域的本土化研究等几个方面提出了研究启示和展望。

文化创新、混合制改革与企业会计绩效

本文以2010-2017年沪深两市A股中的国有持股企业为研究对象,基于会计绩效视角研究了混合制改革的成效,研究发现:混合制改革确实有助于提升企业的会计绩效水平,在引入文化创新后发现企业进行文化创新能显著提升混合制改革对会计绩效的促进作用。本文的研究能对混合制改革的推进提供理论与数据上的双重支撑,也为企业积极构建企业文化并创新提供动力,进而有效提升会计绩效水平。

银行自由裁量贷款损失准备决策的实证分析——基于管理者非理性认知偏差

以中国商业银行2007-2016年的数据为样本,利用残差法计算自由裁量的贷款损失准备,研究了管理者过度自信对自由裁量的贷款损失准备的影响。研究结果显示:我国银行的管理者过度自信显著降低了自由裁量的贷款损失准备金,同时在风险较低的银行和在银行业实施巴塞尔资本协定II后,管理者过度自信对自由裁量的贷款损失准备金的作用更为显著。

技术创新能力对企业绩效的影响研究——基于高管持股和董事会会议强度的调节效应

本文以2013年至2017年2956家企业数据作为研究样本,检测技术创新能力对企业绩效的影响以及高管持股和董事会会议强度的调节效应。研究表明:我国上市公司当期的研发投入和申请专利的数量对于提升当期、滞后一期以及滞后二期的企业绩效具有重要作用,高管持股和董事会会议强度能够进一步加强技术创新能力与企业业绩之间的正相关关系。

管理层能力对投资现金流敏感性的影响研究——基于机构投资者持股的视角

本文采用规范与实证相结合的方法,运用Demerjianetal.(2012)管理层能力的衡量方法,从管理层能力这一新的视角来研究其对投资现金流敏感性的治理作用,并结合机构投资者持股这一外部治理机制,来分析管理层能力发挥的外部条件。根据回归结果,本文得出了以下结论管理层能力越强,投资现金流敏感性越弱。在区分机构投资者持股比例高低的情况下,管理层能力对投资现金流敏感性的抑制作用主要体现在机构投资者持股比例较高组。进一步研究发现,管理层能力对投资现金流敏感性的抑制作用主要体现在投资不足样本中,对投资过度并未产生应有的治理效果。

社交媒体、信息披露与股票收益

本文从风险补偿与注意力驱动买入、过度交易与反转效应的理论分析出发,提出相关假设,并对这些假设进行实证分析,实证结果表明:个股当月社交媒体关注度与当月的股票收益显著正相关;受社交媒体高关注的股票的超额收益在短期内会被"反转效应"所弥补;当月社交媒体关注度与当月及次月的股票成交量、换手率显著正相关。

高管持股、CPA高管与企业避税

本文以2010年-2015年我国沪深两市A股的上市公司为研究对象,从高管动机与能力两个方面,研究了CPA高管、高管持股对公司避税程度的影响。研究发现:高管持股和企业避税程度之间存在显著的正向影响;CPA高管个数与企业避税程度有显著的正向影响;在高管持股对企业避税的影响下,CPA高管、高管持股两者与企业避税程度有显著的正向影响。

股权集中度、投资者保护与财务绩效——基于国家层面创新型企业的经验证据

本文以2011-2015年我国216家国家层面创新型企业作为研究对象,采用面板数据模型和固定效应模型对三者之间的关系进行了实证检验,发现股权集中度与财务绩效呈显著的正相关关系。并且,股权集中度对创新型企业财务绩效影响的强弱受到投资者保护水平的影响,即在投资者保护水平较低的情况下,股权集中度对财务绩效的作用会被加强,而在投资者保护水平较高时并不存在这种关系。基于此,本文认为,在目前我国创新型企业的中小投资者保护程度还不能达到英美等发达资本市场的高度时,集中的股权结构可以被视为增加财务绩效的一种替代机制。

企业生命周期、攀比心理与盈余管理

本文以我国A股上市公司为研究样本,从管理层人员的心理出发,探讨薪酬攀比对盈余管理的影响。此外,将微观企业所处的生命周期引入进来,探讨企业生命周期是否会对管理层人员薪酬攀比与盈余管理的关系产生影响。实证研究结果表明,管理层人员薪酬与同行业可比公司人员薪酬中位数相差越大,攀比心理越强,进行的盈余管理程度就越大且企业的生命周期会影响二者之间的关系。相比于成熟期,成长期和衰退期企业的管理层薪酬攀比心理对盈余管理的影响程度更大。

基于实体企业金融化投资的盈余管理研究

越来越多的实体企业通过整合内部经营活动和金融活动将剩余资金投资于金融市场,利用会计准则的弹性,依托各种金融化工具来调节投资收益的实现和利润的分布,达到盈余管理的目标。传统意义上的应计盈余管理和真实盈余管理不管是在内涵还是计量上都忽视了利用金融化投资所进行的盈余管理。本文选取2010-2014年沪深两市A股上市公司为样本,实证检验实体企业基于金融化投资的盈余管理行为。研究结果表明,实体企业金融化投资水平越高,真实金融活动盈余管理的程度越高;在广义的真实盈余管理中,实体企业利用金融化投资进行的盈余管理部分替代了传统的真实经营活动盈余管理;此外,实体企业金融化投资并没有带来应计盈余管理与真实金融活动盈余管理之间的替代,而是促成了两者的互补。

企业避税、社会责任承担与公司价值

本文以我国民营上市公司2008年至2014年的数据为样本,分析了企业避税、社会责任承担与公司价值三者间的关系。研究发现,企业社会责任承担并非纯粹的道德展现,而是作为企业避税的风险对冲机制存在,企业避税配合社会责任承担克服了单纯避税对公司价值提升的非持续性风险和单纯社会责任承担对公司价值提升的滞后性风险,在短期和长期提升公司价值。进一步研究表明,基于信号传递理论,企业在进行避税时会主动承担显性社会责任而规避隐性社会责任的承担,这会在一定程度上损害社会整体绩效。

社会责任、企业治理与内部人交易相关性研究

本文选取2009-2015年沪深A股上市公司为例,实证分析企业社会责任、公司治理与内部人交易之间的相互关系。研究表明:企业社会责任越好内部人交易获得的超额收益越低;上市公司的企业治理水平越高内部人交易的超额收益越低,企业治理与履行社会责任存在着替代性关系。基于上述结论了,建议鼓励企业树立良好的社会责任形象以提升企业声誉,提高内部人的声誉,增加内部人交易的机会成本;鼓励企业提高企业治理水平以减少与外部信息不对称的程度,有效监督内部人利用内幕信息交易。

高管的社会身份、海外背景与海外并购规模

本文通过2008-2014年发生海外并购的195家制造业上市公司,以并购规模作为衡量并购决策的指标,分别研究了高管团队的社会身份、海外背景对并购决策的影响。研究发现:高管的社会身份对企业的海外并购规模有显著的负向影响;高管的海外背景对企业的海外并购规模有显著的负向影响;同时考虑高管的社会身份和海外背景时,高管的社会身份减弱了高管的海外背景对海外并购决策的反向作用。

产权视角下公司治理与所得税会计信息质量实证研究

本文以我国2012-2014年A股上市公司为研究样本,研究不同的产权视角下公司治理对所得税会计信息质量的影响规律。研究发现,在非国有控股公司中,公司治理对所得税会计信息质量有显著的影响,而在国有控股公司中则不显著。

管理者能力、分析师关注与权益资本成本

本文选取我国沪深A股2010-2014年上市公司数据为样本,分析了管理者能力对权益资本成本的影响,以及分析师关注对二者关系的作用。研究发现,公司管理者能力越强,其权益资本成本越低。区分产权性质后,相对于非国有上市公司,管理者能力在国有上市公司中降低权益资本成本方面更显著。在考虑分析师关注这一外部监督机制后,分析师关注不仅能减少公司的权益资本成本,而且能够促进管理者能力对权益资本成本的积极影响。

高管薪酬差距、内部控制和盈余管理——基于公平感知度的经验证据

本文基于2010-2013年我国沪深A股上市公司财务数据,从公平理论解释了高管内外部薪酬差距对盈余管理的影响,及内部控制对二者关系的调节作用。结果发现,高管内部薪酬差距与盈余管理显著正相关;高管外部薪酬差距与盈余管理显著正相关;内部控制对高管内部薪酬差距与盈余管理、高管外部薪酬差距与盈余管理的关系发挥负向调节。基于内部控制质量分组回归结果表明,内部控制质量高的组,该调节作用显著高于内部控制质量低的组。

市场竞争、盈余管理和公司收益可持续增长

本文选取黑色金属矿采选业的8家上市公司2008年-2014年的财务数据,对公司的市场竞争、盈余管理程度和公司可持续增长三者之间的关系进行分析。研究表明,盈余管理的使用程度是与企业的可持续增长呈负相关;同时发现,市场竞争与公司收益可持续增长没有直接的关系,市场竞争会加大盈余管理的使用程度,从而对公司收益可持续增长产生消极的作用。企业所处行业的竞争越激烈,则使用的盈余管理的水平则越高。