ESG评级分歧提高了上市公司自愿性信息披露吗?

随着“双碳”战略的不断推进,ESG理念逐步融入公司经营管理,但目前关于ESG评级的标准并不统一,同一家公司被不同ESG评级机构给予的评级结果常存在差异,这给投资者决策带来困扰。文章以2011-2019年沪深A股上市公司为样本,考察ESG评级分歧对公司自愿性信息披露的影响及其内在作用机理。研究发现,ESG评级分歧提升了公司自愿性信息披露水平。路径检验表明,分析师关注是ESG评级分歧推动公司自愿性信息披露水平提升的重要渠道。进一步研究发现,融资约束程度越高、投资者越敏感、管理层权力越大时,ESG评级分歧对公司自愿性信息披露水平的提升效果越明显;相比于非重污染企业与国有企业,ESG评级分歧提升公司自愿性信息披露水平的效应在重污染企业与非国有企业中更显著。研究识别了ESG评级分歧对公司自愿性信息披露的影响,拓展了ESG评级分歧与自愿性信息披露的相关研究,为推进中国ESG评级体系建设、完善公司信息披露机制提供了经验证据。

财税激励、数字金融与高新技术企业创新绩效——基于三大城市群的证据

文章选取2011-2020年我国长三角、京津冀和珠三角三大城市群258家国家高新技术企业面板数据,采用北京大学数字金融研究中心和蚂蚁金服集团编制的“北京大学数字普惠金融指数”,实证考察数字金融发展背景下财税激励对高新技术企业创新绩效的影响。研究发现:(1)将财税激励分为税收激励与政府补贴两个维度,税收激励对高新技术企业创新绩效存在正向影响,而政府补贴为负向影响;(2)数字金融发展对财税激励与企业创新绩效的关系存在抑制作用;(3)政府补贴对企业创新绩效的影响在不同规模企业中存在差异,相较于大型企业,数字金融对二者关系的抑制作用在规模较小的企业中更为明显。文章建议加强税收激励政策的普惠性、建立对科技创新的政府补贴定期跟踪评估机制、加强对大数据等技术的引进扶持,以深入推进数字金融发展。

地区碳达峰压力与企业绿色技术创新——基于碳排放增速的研究

碳达峰、碳中和目标是贯彻新发展理念的内在要求,该政策的实施是否能够以及如何推动企业绿色技术创新?文章借助地区碳排放数据构建了碳达峰压力指标,考察碳达峰压力对企业绿色技术创新水平的影响。研究发现:地区碳达峰压力显著刺激了辖区内非国有企业绿色技术创新,在碳达峰压力下,地方政府往往会借助税收优惠、财政补贴等市场化政策工具推行绿色创新战略。较强的地区经济禀赋、较弱经济社会压力均有助于地方政府引导辖区内企业绿色技术创新。在碳达峰目标驱动下,企业的绿色技术创新活动能够同时提高其经营绩效和环境社会责任绩效,最终实现企业可持续发展。研究结论不仅为实现经济增长与环境保护双赢目标提供了可行路径,而且为碳达峰创造了新经济增长点,为倒逼经济转型升级提供了经验证据。

人力资本结构高级化与企业投资效率

基于2007-2018年中国A股上市公司的研究样本,文章系统考察了人力资本结构高级化对企业投资效率的影响。研究发现,人力资本结构高级化与企业投资效率显著正相关,且当员工监督能力强、企业-员工关系好、受劳动力市场制约程度小时,人力资本结构高级化对企业投资效率的提升作用更明显。进一步研究发现,人力资本结构高级化主要通过降低代理成本和提高员工执行效率两条路径对企业投资效率产生影响。研究结论有利于揭示企业人力资本与财务行为之间关系的内在逻辑,为企业合理优化资源配置、提高人才利用率提供了经验证据。

会计博士研究生教育改革与创新:动因、方向与路径

会计博士生教育是会计人才培养体系的重要组成部分。中国目前的会计博士生教育与新时代社会经济发展对会计人才的需求、教育部和财政部等主管机构对会计人才队伍发展规划以及高校"双一流"建设目标之间,尚存在一定差距。同时,会计博士生和博士生导师对改革当前教育现状的呼声越来越高。文章通过文献总结、问卷调查等方法,探讨并比较中美会计博士生教育现状及面临的问题,并对中国会计博士生教育改革与创新提出对策建议,以期为中国会计博士生教育改革与创新提供启示。

中国产业政策与微观企业行为研究:框架、综述与展望

文章在详细论述我国产业政策制度背景、国内外产业政策研究差异的基础上,兼顾理论分析和实证发现,对国家产业政策如何影响中国微观企业行为这一领域进行了综合整理和回顾;解析和对比各个研究范围的研究进程,提出了相关领域的研究不足和局限;结合产业政策的缘起、制定、传导、实施背景,致力于产业政策研究问题的探讨与理论框架的构建,进而提出了中国产业政策与微观企业行为研究领域未来有价值的研究方向与契机。

其他综合收益概念、结转与分类辨析

其他综合收益作为长期困扰准则制定机构和科研学者的会计问题,有关概念界定、结转和分类标准的研究一直存在争议。文章通过对其他综合收益本质和起源的分析,辨析了其他综合收益概念界定的可行途径、结转和分类的潜在标准,试图厘清其他综合收益内在逻辑脉络,并对现阶段准则改进方向做出评述。

产权配置、地方政府干预与上市公司资产剥离——基于同属管辖交易视角的研究

本文以2004-2005年沪深A股上市公司资产剥离事件为研究对象,基于同属管辖交易的视角,研究地方政府如何借助产权的配置(不同的产权属性与层级),影响上市公司资产剥离的交易行为以及这种交易行为的财富效应。研究发现,财政分权导致的地方政府干预是形成上市公司资产剥离同属管辖交易行为的一个主要因素,不同产权下资产剥离的同属管辖交易行为呈现显著差异,相对于中央政府控制和非政府控制的上市公司而言,地方政府控制的上市公司更倾向于进行资产剥离同属管辖交易;市场给予上市公司资产剥离的整体反应是消极的,且同属交易与非同属交易公司在资产剥离交易宣告期间的财富效应不存在显著差异。

财政支出及其决定因素分析

一、何谓财政支出什么是财政支出?概括来说,财政支出是指政府及其所属公共机构的开支.它与政府的诸多特性和制度密不可分.政府是维护和增进社会公共利益的公共机构,拥有着管理社会经济的多项职能,在社会经济运行中起着不可或缺的重要作用.财政支出的概念可从以下几个角度来理解.财政支出与政府职能相关.政府职能通常包括政治、经济、军事、社会和文化等等.政府在行使任何一项职能时,都需要支配一定的人力物力财力.安排、使用和耗费这些资源,就形成了财政支出.政府职能的范围有大有小,通常在古代经济时期政府职能范围较小,在现代经济时期较大,这是由社会经济发展决定的.但是,不管是古代较小的政府职能。

面向21世纪的中国会计教育改革方向

中国的会计教育面临着一个信息技术、信息经济高度发展中的信息化社会与国际化社会;面临着国内外高新技术产业迅速发展变化的复杂环境.这一环境将导致微观经济管理与宏观经济管理同时发生重大变化,进而对会计人才的培养产生更高、更新的要求.为此,近期有研究文章设想了面向21世纪的中国会计教育的改革方向:

数字金融、财产性收入与共同富裕——基于地区和家庭层面的分析

数字金融以速度快、成本低、地域穿透力强等特性助力居民获得财产性收入,对实现共同富裕有促进作用。文章在阐述数字金融、财产性收入与共同富裕内在作用机制的基础上,基于2014-2020年中国省级面板数据和CHFS数据,分别构建地区层面和微观家庭层面共同富裕指数,实证检验数字金融助力实现共同富裕的作用机制及实际效果。结果发现:无论地区层面还是微观家庭层面数据均证实数字金融通过提高居民财产性收入驱动共同富裕;分维度看,数字金融可以显著提高地区层面共同富裕的“发展性”和“共享性”,数字金融发展对要素市场发育程度低的地区和中西部地区共同富裕的边际作用更大;从微观家庭层面看,数字金融发展可以显著增加微观家庭的财产性收入,助推共同富裕,且数字金融对低收入群体共同富裕的促进效果更为显著。因此,政府需加大数字金融实施力度,完善金融基础设施建设,提升居民金融素养,倡导居民进行财富管理,充分发挥数字金融的普惠作用。

数字经济、纵向创新链关系与企业创新绩效——来自中国上市公司的经验证据

在建设创新型经济、实现高质量内涵式增长的背景下,深入探索数字经济对纵向创新链的影响,对于集聚创新资源和创新要素、实现跨组织协同创新、解决创新难题、提升企业创新绩效至关重要。文章以2011-2019年中国A股上市公司为样本,考察数字经济对纵向创新链主体间关系的影响。研究发现:(1)数字经济影响下的纵向创新链关系呈现稳定性特征,数字经济水平越高,链上主体间关系越稳定,长期稳定的合作关系越容易形成和保持;(2)从成本、收益和资产专用性角度分析,数字经济影响下具有稳定性特征的纵向创新链能够有效提升企业创新绩效。进一步研究发现:(1)具有稳定性特征的纵向创新链存在动态驱动效应,在较长时间序列内仍能有效发挥积极作用,对企业创新绩效具有持续性正向显著影响;(2)市场竞争程度具有负向调节作用,显著抑制了数字经济提升纵向创新链稳定性的作用;(3)相比于非国有企业(西部地区企业),数字经济对国有企业(东部地区企业)纵向创新链稳定性的提升作用更显著。研究聚焦数字经济对纵向创新链的影响,丰富了创新链的影响因素研究,为适应数字化时代协同创新需求、提升企业创新绩效、实现动态驱动效应,提供了经验证据和政策启示。

通货膨胀预期、非对称性贬值与利润跨期转移——基于账税差异的实证检验

通货膨胀会将财富从债权人向债务人转移,因而对企业资产与负债具有非对称性影响。所得税作为一种现实债务,在通货膨胀条件下推迟支付会降低企业实际缴税成本。文章选择2003—2014年非金融类上市公司为研究样本,分别使用基于央行储户调查报告中的预期指数模型、随机游走模型与简单菲利普斯曲线模型估算预期通货膨胀率,实证检验通货膨胀预期是否导致企业通过利润跨期转移而推迟缴税。研究发现:当预期通货膨胀率越高时,企业利润跨期转移程度越大,且在名义税率越高、税收征管力度越宽松、盈利能力越强的公司中,面临通货膨胀预期条件下进行利润跨期转移的动机越显著。进一步研究发现:企业在预期通货膨胀率较高时,主要通过将未来成本费用转移至当期来实现利润跨期转移;上述研究结论不仅在排除税制改革因素的影响后依然稳健,而且还发现在通货膨胀预期条件下,所得税税率上升会显著抑制利润推迟行为,所得税税率下降会进一步加剧利润推迟行为。以上研究不仅揭示了通货膨胀预期影响微观企业会计行为的具体作用机理,而且为企业使用会计工具对冲通货膨胀、进而为公司创造价值提供经验证据。

政府财务报告使用者及其需求的国际比较与分析——兼论我国政府财务报告使用者构成

政府财务报告目标是构建政府财务报告制度的导向性问题,决定了政府财务报告制度构建中一系列的技术性选择。政府财务报告使用者及其信息需求则是政府财务报告目标的重要组成部分,有效识别政府财务报告使用者及其信息需求是构建政府财务报告制度的重要环节。在借鉴国际经验的基础上,甄别背后的制度环境因素,探讨我国政府财务报告的使用者构成及其可能的信息需求,以期对构建我国政府会计概念框架和政府财务报告制度提供有益借鉴。

公司特征与碳信息自愿性披露——基于合法性理论的分析视角

在自愿性信息披露的研究框架下,结合合法性理论,选取深沪A股上市公司为研究样本,通过对其2011年年报进行内容分析,构建了公司碳信息自愿性披露指数,对我国上市公司的公司特征与碳信息自愿性披露的关系进行了实证分析。实证检验发现:(1)公司规模、财务风险、固定资产比例均与碳信息自愿性披露显著正相关;(2)销售增长率与碳信息自愿性披露显著负相关;(3)上市年限与碳信息自愿性披露显著负相关。研究表明,上市公司将碳信息自愿性披露作为维护和提升自身合法性地位的一种管理方式。合法性压力越大的公司,越愿意提供自愿性碳信息披露;合法性压力越小的公司,越不积极主动提供自愿性碳信息披露。

股票价格低于每股净资产的影响因素分析——来自中国A股上市公司的经验证据

破净指股票价格跌破每股净资产,是股票价格与每股净资产关系的一种极端表现。本文以1 059家A股上市公司为样本,采用修正的Ohlson模型,分组对股价破净的影响因素进行研究。结果发现:对于业绩为正的非ST企业而言,公司规模大、上市时间早、机构投资者持股比例低的国有企业容易破净;ST企业的股票价格虽下跌,但其重组捷径和壳资源改变了投资者的预期,使ST企业不破净或较少破净。

银行不良资产证券化的设计方案

中国从计划经济向社会主义市场经济转变的过程中,国有企业改革与发展都面临历史遗留下来的债务问题.目前,大部分国有企业的资产负债率都较高,部分企业已经资不抵债,在近1.5万家企业中,有6千多家企业的资产负债率超过80%,占40.5%,其中2186家企业资不抵债,占14.6%.国有企业的债务中绝大多数是欠银行的,而欠银行的债务中,绝大多数是欠国有商业银行的.说明企业处于超额负债阶段.企业一旦效益不佳,银行贷款立即向不良资产发展.据人民银行统计资料表明,到1998年初,国有银行贷款余额为5.3万亿元,不良贷款率在20%以上,而我国国有资金的比例仅为4.52%,已是严重的资不抵债了.1999年1月召开的央行工作会议上,工、农、中、建四大国有商业银行公布了1998年的业绩,称获得赢利。

我国外经贸企业面临的外汇风险及其对策

二十世纪九十年代是我国经济进一步扩大开放、深化改革的年代,商品的国际交换和资本的国际循环正不断扩大,将会给我国对外业务带来日益繁重的任务。我国许多从事进出口贸易的企业在日益增多的对外经济往来中均面临着一个急待解决的现实问题,即外汇风险。它包括交易风险和经营风险两个主要内容。 一、我国外经贸企业面临的交易风险 我国的对外开放在经贸领域获得巨大发展,广度和深度也都超过历史上任何时期,但是由于我国企业对外经贸交流时间不长,经验不足,因此在看到成绩的同时,也要清醒地认识到由于汇率波动给我国带来的损失,所谓外汇交易风险是在商品劳务进出口交易及投资借贷活动中由于遭受汇率波动而产生损失的可能性。一是以信用为基础的商品劳务进出口交易风险;二是以外币计价的国际投资和借贷活动。

面向对象数据库查询优化策略在关系数据库中的应用

面向对象数据库(OODB)的对象查询语言(OQL)与关系数据库(RDB)的结构化查询语言(SQL)相比更接近于自然语言的表示方式,并为查询语句的执行提供了更多的优化策略.然而由于实现上的复杂性,目前商品化的面向对象数据库产品已初步获得广泛的应用.由于在部分场合中面向对象数据库与关系数据库对查询语言的执行过程有相似性,因此可以借鉴前者的优化方法应用于后者.本文围绕带有广义限制条件的查询语句对此作了研究与探索.在SQL中带有广义限制条件的查询语句是指这样一类查询:它的WHERE子句所描述的检索条件中含有执行前无法确定的以集合形式表示的变量.例如:关系数据库中含有3个关系描述学生与课程的关系:Student(学生,包含Student_Name、

潘序伦先生与几位经济学家的交往

《顾准文集》、《顾准日记》已经相继问世,两书出版以来,深受国内学术界、经济学界、思想界的广泛注意.顾准同志不顾逆境,究竟探索,充满睿智,对真理不懈追求的那种“普罗米修斯”精神,令人敬仰.作为我国杰出的思想家、经济学家,顾准无疑是立信老校友、老前辈中的佼佼者,他的传记已被收入新近出版的《立信会计高等专科学校志》.