半强制分红政策与权益资本成本

本文利用国内出台半强制分红政策这一独特背景,研究了半强制分红政策对权益资本成本的影响。研究发现:总体上半强制分红政策实施后公司权益资本成本显著降低;具有“门槛股利”支付行为的公司相对于没有该行为的公司,在政策实施后权益资本成本显著更高;自由现金流多的公司相对于自由现金流少的公司,在政策实施后权益资本成本显著更低。这些发现表明,资本市场对融资动机具有一定的识别能力。进一步的研究发现,不同产权性质、不同机构投资者持股比例和不同盈利状况的公司,“门槛股利”支付行为下的权益资本成本不同。本文有助于监管方改进政策,避免未来出台“一刀切”政策所带来的问题。

上市公司盈余意外的市场反应研究

本文研究了我国上市公司盈余意外的市场反应,并首次对投资者能否区分正向盈余意外的实现方式进行了探究。研究发现,正负盈余意外的市场反应存在差异,正向盈余意外上市公司在盈余公告前几天股价上升;负向盈余意外上市公司在盈余公告当天股价下跌。同时,除了非主营业务收入实现的正向盈余意外,投资者不能对其他机会主义行为实现的正向盈余意外作出区分。因此,为促进我国资本市场的发展,在提高分析师盈利预测准确性的同时,需要加强投资者对正向盈余意外实现方式的区分能力。

张琦

张琦,男,1978年1月生,教授、博士生导师、文澜青年学者、国家自然科学基金通讯评议专家、《会计研究》杂志匿名审稿专家。现任中南财经政法大学政府会计研究所所长。2009年9月入选财政部全国学术类会计领军人才计划,2013年3月入选湖北省新世纪高层人才工程项目(第二层次),2013年11月当选湖北省社科界第八次代表大会代表,2014年9月当选中国会计学会政府及非营利组织会计专业委员会副主任委员,2014年12月当选中国审计学会常务理事。截至目前,张琦教授已在《Public Money

《会计论坛》撰稿须知

《会计论坛》是由中南财经政法大学会计研究所主办的会计类专业学术理论刊物,于2002年5月创刊,主要刊载在会计、财务与审计领域最新的理论研究成果,同时也兼顾实务性的有价值的研究成果。近期以约稿为主,热忱欢迎国内外作者赐稿。为方便作者撰稿,特做如下约定:1.来稿要求。来稿须观点鲜明,主题突出。本刊适用的文章大致有以下三个方面的基本要求:第一是学术性,即有新观点、新思路、新方法和新资料的学术性文章;第二是思想性,即有一定理论水平和思辨性强的评论性文章;第三是前沿性与导向性,即能够充分关注和反映会计学界最前沿的理论动态和信息,如介绍和宣传会计学界较有影响的科研学术信息和观点综述,以及会计领域某一学科的发展研究报告等。

配股前后关联交易公告的市场反应

本文通过从市场的角度研究了配股动机下关联交易盈余管理行为,将上市公司在配股之前三年和配股以后三年间进行的关联交易公告的市场反应进行对比和分析。研究结果认为:相对于配股后的关联交易公告,股票市场对配股前进行的关联交易公告有更加积极的评价。本文的研究结果说明:配股对于上市公司的投资者是一个"利好"消息,因为上市公司为了满足配股条件会在配股以前进行关联交易盈余管理行为,所以股票市场对这些关联交易的临时公告有积极的评价;而配股后,这种积极的评价则不再持续。

我国国有企业资本结构治理的现实思考

国有企业资本结构治理是个动态的历史过程,现有的资本结构已无法适应现代企业制度的要求,进行资本结构治理成为企业改革的热点和难点。本文基于国企资本结构特征分析,提出资本结构治理基本思路,并对现存的资本结构治理方式进行剖析,认为债转股只是修正国企资本结构的过渡之举,国有股减持是优化企业股权结构的必然选择。本文最后建设性地提出了国企资本结构分类治理构想。

会计独立性研究

会计信息失真是当今社会的顽疾之一,它不仅破坏了上市公司的社会形象,而且使会计人员面临诚信指责,究其根源在于会计缺乏独立性。本文运用契约理论、角色理论和信号传递理论对会计独立性进行了经济学视角的分析;以分析会计独立性的环境因素为基础,对会计准则制定和企业会计人员的独立性进行了研究;对我国会计独立性存在的问题进行了探讨,并尝试提出了相应的制度安排和政策建议。

八项减值准备计提与盈余信息含量

许多研究发现了八项减值准备计提被用于盈余管理的证据,那么资本市场对这些项目会作何反应呢?减值准备的计提是否会影响盈余的信息含量呢?本文试图通过实证研究为上述问题的解答提供一些线索。

过度自信特质下的行为财务理论

过度自信是人类行为中最稳定的行为特质,基于人们过度自信下的理论研究是行为财务领域的一个重要前沿课题。本文通过对过度自信下的行为财务理论相关文献的回顾,较为系统地总结了过度自信下的财务理论体系和发展动态。

会计准则和会计制度建设中的若干问题——从资产减值准备谈起

现行会计制度对资产减值准备的会计处理规定,在实施过程中出现了一些问题。本文在具体分析的基础上,提出制定会计制度应注意处理好五个方面的关系,并对会计制度中关于资产减值准备等事项的规定如何改进和完善提出了若干建议。

管理层异常积极语调与企业成本管理——基于上市公司管理层讨论与分析的文本分析

本文从公司管理层异常积极语调与公司成本黏性的角度出发,考察"语调不对称"的管理者如何进行公司的成本管理决策。研究发现,管理层异常积极语调与公司成本黏性呈现正相关关系。通过机制检验发现,公司管理层语调越积极,表明公司越有可能进行过度投资行为,进而导致成本黏性;进一步分析发现,管理层异常积极语调与成本黏性的正相关关系仅在公司代理问题较为严重时显著。最后,本文研究了管理层异常积极语调与公司期间费用黏性的关系,发现其与公司销售费用黏性显著正相关。本文的研究不仅丰富了有关管理层语调信息含量与成本黏性动因的研究,而且为监管部门提供了一定的参考。

财务总监的专业能力、薪酬激励与现金持有效率

本文以2012-2015年我国A股上市公司中持有高额现金的民营企业为样本,较系统地研究了财务总监的专业能力对公司现金持有效率的影响,以及合理的薪酬对财务总监发挥专业能力的激励效应。研究发现,财务总监的专业能力越强,以现金持有收益与现金持有价值度量的公司现金持有效率越高;进一步检验发现,合理的薪酬有利于激励财务总监发挥专业能力,进而更能提高公司的现金持有效率。本文的研究丰富和拓展了现金持有领域的研究成果,并有益于为公司制定合理的财务总监选聘标准和薪酬激励制度提供参考。

杨汉明教授

杨汉明,男,中国共产党党员,1963年10月生,湖北天门人。1986年7月华中农业大学农业经济管理系农业经济管理专业本科毕业,获经济学学士学位;1989年7月华中农业大学农业经济管理系农业经济管理专业硕士毕业,获经济学硕士学位;2008年7月中南财经政法大学会计学院财务管理专业博士毕业,获管理学博士学位。1989年7月至1995年1月在华中农业大学农经系任教,1995年2月调入中南财经政法大学会计学院任教至今。2001年晋升副教授,2008年晋升教授,2009年被评为博士生导师。中国注册会计师非执业会员。

《会计论坛》撰稿须知

《会计论坛》是由中南财经政法大学会计研究所主办的会计类专业学术理论刊物,于2002年5月创刊,主要刊载会计、财务与审计领域里的最新理论研究成果,同时也兼顾实务性的有价值的研究成果,热忱欢迎国内外作者赐稿。为方便作者撰稿,特做如下约定:1.来稿要求。来稿须观点鲜明,主题突出。本刊适用的文章大致有以下三个方面的基本要求:

审计证据数学理论的构建与应用

本文由量化审计证据入手,探讨了审计证据的概率量化,以及由于概率解释的困惑而引起的概率重构。通过介绍Shafer对概率的构造性解释,结合审计学科的特点,试图将其证据数学理论引入审计学领域;并在此基础上,分别在理论和实务的某些方面探索了审计证据数学理论的应用。

中南财经政法大学·会计学名家掠影

王雄元,男,中国共产党党员,1972年9月生,湖北襄阳人。1994年中南财经大学会计系审计学专业本科毕业,1999年中南财经大学会计系会计学硕士毕业,2008年中山大学管理学院会计学博士毕业,分获管理学(会计)学士、硕士以及博士学位,2009至2011年在北京大学光华管理学院从事博士后研究。

控制权性质、会计稳健性与权益融资成本

本文以2002～2008年我国沪深两市实施股权再融资的A股上市公司作为研究样本,考察我国上市公司信息披露的稳健性程度与权益融资成本之间的关系。研究发现在控制了风险特征、盈利能力和经营效率等因素的条件下,会计稳健性与权益融资成本呈现显著负相关关系,会计稳健性有助于上市公司获得较低的权益融资成本。同时本文还发现,相比非国有上市公司,国有上市公司会计稳健性与权益融资成本之间的关系更为显著,股权投资者对于国有上市公司信息披露的稳健性程度更加关注。总体来看,本文基于我国资本市场验证了会计稳健性能够为上市公司带来正面的经济效用,是一项有用的会计信息质量特征。

《会计论坛》撰稿须知

《会计论坛》是由中南财经政法大学会计研究所主办的会计类专业学术理论刊物,于2002年5月创刊,主要刊载会计、财务与审计领域里的最新理论研究成果,同时也兼顾实务性的有价值的研究成果。近期以约稿为主,热忱欢迎国内外作者赐稿。为方便作者撰稿,特做如下约定:1.来稿要求。来稿须观点鲜明,主题突出。本刊适用的文章大致有以下三个方面的基本要求:第一是学术性,即要有新观点、新思路、新方法和新资料的学术性文章;第二是思想性,即要有一定理论水平和思辨性强的评论性文章;第三是前沿性与导向性,即要能够充分关注和反映会计学界最前沿的理论动态和信息,如介绍和宣传会计学界较有影响的科研学术信息和观点综述以及会计领域某一学科的发展研究报告等。

会计计量属性选择的会计学理论基础研究——基于会计环境的视角

会计计量属性的选择需要清晰的标准,对于会计学理论基础的研究很有必要。会计目标并不是一成不变的,会计环境对于会计目标的产生、发展起着重要的作用,进而会影响到会计计量属性的选择。在会计发展过程中,不同时代的会计需要不同的会计信息质量特征,不同的会计环境对会计信息质量的需求也是不一样的,会计环境的不同还会影响会计信息质量特征的内在结构或各自的相对重要性,也会导致会计信息质量特征中的约束性条件发生变化,进而影响会计计量属性的选择。定义财务报表要素并分析其特征,不是为定义而定义,而是在于要有利于正确引导会计确认以及选择计量属性。

会计管理法治化的探讨

改革开放以前,我国的会计管理和监督多以行政管理为手段,缺乏相应的法律规范,致使会计管理和监督难以达到预期的效果。改革开放后,经过多年的努力,我国初步建立了以《会计法》、《注册会计师法》为中心的会计法规制度体系,对推进会计和会计管理法治化,以及依法管理会计工作起到了积极的作用。但会计管理法治化是一个系统工程,因此需要从切实依法行政、严格行政许可、强化监督检查、完善法律制度等方面推进会计管理法治化工作。