兖州煤业股份有限公司

兖州煤业是1998年亚洲金融风暴后中国唯一一家在纽约、香港、上海三地同时成功上市的煤炭企业，也是中国盈利最好的煤炭企业。2002年公司实现煤炭产量3843万吨，比2001年增长13．0％，销售煤炭3505万吨，比2001年增长12．9％，其中出口煤炭1447万吨，比2001年增长14．2％，实现净利润10．03亿元，比2001年增长26％。

控制权、收购与反收购及其他

对于公司控制权来说，一般有两种“控制权”概念：一是“公司之间的控制权”中所指的“股东控制权”，它主要反映为不同股东对公司的控制权争夺。现代企业理论认为，所有权和控制权的分离使股东和管理者之间形成一种委托代理关系。在这一委托代理分析框架中，作为委托人的股东总是希望作为代理人的管理者能够从股东利益最大化出发来管理公司。

“烦人”的股票期权

那些持有股票期权的百万富翁，已成为美国新经济的典型象征。在新经济繁荣时期，在硅谷工作的每个人似乎都有一个朋友或朋友的朋友，由于行使期权而过上了奢华的生活。那么，什么是股票期权?股票期权如何起激励作用?股票期权在公司的应用当中存在那些问题?

对投资者权益保护理论的再认识

保护投资者合法权益，是证券监管工作的重中之重。这在今天已成为市场共识。然而，如何从更深层次上认识这个重要命题，其理论基础何在，认真研读党的十六大报告，认识得到了进一步深化。

上证所规范大宗交易受理业务

为进一步完善大宗交易市场服务，加强市场管理，上证所于3月6日发布了《关于大宗交易人工受理业务完善的补充通知》，并对“大宗交易申请表”进行了更新。近日来，上证所大宗交易日趋活跃。继3月14日成交两笔大宗交易后，3月18日又成交一笔大宗交易。该笔交易成交券种为民生转债，成交价为99．80元，成交数量为10万手。

非经常性损益的实证研究——来自亏损上市公司年报的证据

研究背景 我国证券市场已经走过了十多年历程。在这过程中，我国上市公司在数量不断扩大的同时，也存在着质量下降的趋势。亏损上市公司逐步增多，一些亏损上市公司不得不面临严重的生存危机。通过对亏损上市公司的研究，我们发现一个有趣的现象，亏损上市公司在转亏与扭亏的当年会确认巨额的非经常损益。如深深房在1998年由于会计政策的变更，

现代企业资源配置战略研究

如果把企业经营总战略看作是宏观层次，经营策略看作是微观层次，那么企业的资源战略则属于中观层次的问题。企业的资源战略是企业经营总战略在资源配置方面的更为细致的战略，属于企业的职能战略或经营战略。现代企业的资源除了人、财、物等传统资源概念以外，信息在现代企业资源管理中盼演了日益重要的角色。因此，现代企业的资源战略应该包括采购战略、财务战略、人才战略和信息资源战略。

独立董事的作用实现机制

企业发展初期，随着企业规模的扩大，出现了两权分离。这样委托人就要对代理人一经理进行监督，所以这时公司治理的关键是如何防止代理人舞弊行为。当企业组织不断扩大，竞争越来越激烈的时候，管理者对企业的发展越来越关键。知识和智力资本成为企业发展的重要因素。因此，公司治理结构在这一阶段主要解决的问题，既包含原来对代理人的监督，

周小川提出：要完善选贤任能机制

日前，中国证监会党委中心组组织学习《党政领导干部选拔任用工作条例》，中国证监会党委书记、主席周小川主持了中心组学习。大家结合证券监管系统实际，畅谈学习体会，研究贯彻落实措施。

委托书制度与我国的公司实践

胜利股份股权之争已经硝烟散去，但作为我国证券市场第一次真正意义上的股东股标委托书征集案例，却给了我们很多启示，在公司法上，股东的肌投标委托书制度是供鉴民法上的代理制度而来，因此，所谓委托书就是股东在不能亲自出席股东大会时，由其局面签署的委托他人代理出席的授权文件。特快上制度设立的初衷仅是为了方便股东行使表决权，使股东召开易达法定人数，提高公司运作效率，但制度一经产生，也就不再随人的而转移，它依其本身的性质为其自身开辟前进的道路，随着经济发展，尤其是当大型股份公司成为当代市场经济中的主角时，委托书高度的独立价值也就日益凸现，在当代，特快上制度在保证股东大会机能的发挥、改善公司“内部人”控制、保障中小股东权利的行使等方面有其独特的功能和存在价值。

相机风险转移与金融机构的未来

目前，在一些发达国家，不同金融机构之间的功能界线正逐渐湾得模糊起来，金融机构的发展开始表现出一种趋同性，而推动金融机构功能逐渐趋同的内在力量则是相机风险转移技术（alternative risktransfer,简称ART）的发燕尾服。

狙击国资看守者的自我交易

部分国企经营者热衷讲的新“麦田守望者”的故事，正在遭到国资委的狙击。最近的消息表明，国有股权转让审批将出现一些新的变化：一是审批权由财政部移交到新成立的国务院国有资产管理委员会；二是国资委审核的思路将较以往有所不同。根据新出台的《企业国有资产监督管理暂行条例》规定，造成国有资产重大损失的国有及国有控股企业负责人，不得担任任何国企负责人，更不用说“监守自盗”性质的“看守者交易”了。

上海国际机场股份有限公司

2002年公司顺利实现了上海机场第三个安全年，虹桥机场第十五个安全年；公司圆满完成了亚行年会、APEC电信部长会议、“上海合作组织”经济贸易部长会议等重大活动的航班保障任务；新增代理美国联合包裹航空公司和泰国安琪航空公司业务；公司被评为2001年度上海本地上市公司盈利15强、

短期是压力 长期是动力——上海汽车积极应对国际竞争

众所周知，加入WTO后我国的汽车行业首当其冲面临冲击。那么，面临即将到来的国际竞争，这次入选沪深50强的上海汽车是如何积极应对的呢?带着这个问题，记者最近走访了上海汽车股份有限公司。

健全制度 注重实效——有关独立董事制度的社会反应及建议

鉴于监管工作的需要，结合本人调查收集辖区上市公司，包括业内人士的反映，本文对独立董事制度作了一些思考，以求对这一制度的完善和推行有所裨益。