中央财经大学国防经济与管理研究院

中央财经大学国防经济与管理研究院是目前国内唯一以国防经济与管理命名的校级科研机构,是中央财经大学首批重点研究基地、国家双一流学科建设组成学科和北京市高校高精尖学科所在单位。研究院主要从事国防经济、国家安全、战略经济、国防教育等领域的科学研究、人才培养和智库服务。

企业员工建设性越轨行为影响同事无礼行为机理探究

企业员工建设性越轨行为,因其打破常规工作模式和方法、扰乱正常开展工作、增加工作结果不确定性等而容易导致同事无礼行为,但现有文献缺乏有关员工建设性越轨行为对同事无礼行为影响机理的探讨。笔者基于社会比较理论,构建有调节的中介作用模型,通过对三个时点问卷调查收集的229份有效追踪数据进行统计分析,实证检验了员工建设性越轨行为与同事无礼行为的内在关联。检验证实:员工建设性越轨行为对同事无礼行为产生正向影响;同事妒忌在二者间发挥完全中介作用;职场友谊既削弱了同事妒忌对同事无礼行为的正向影响,也削弱了同事妒忌在员工建设性越轨行为与同事无礼行为之间的中介作用。本研究通过实证检验揭示了员工建设性越轨行为导致同事无礼行为的影响机理,研究结论拓展了社会比较理论的应用边际,丰富了员工建设性越轨行为“阴暗面”研究的相关文献,可以为企业有效避免员工建设性越轨行为引发的负面效应提供理论依据。

企业数字化转型中吸收能力影响组织敏捷性机理探究——IT创新和流程创新的链式中介作用

企业数字化转型中强化吸收能力有助于促进IT创新和流程创新,进而提升组织敏捷性。笔者基于吸收能力理论,构建了企业数字化转型中吸收能力、IT创新和流程创新影响组织敏捷性的研究模型,采用国内173家数字化转型企业的调查问卷数据,借助逐步线性回归分析方法实证验证吸收能力对组织敏捷性的影响及IT创新、流程创新在其中的作用。验证结果证实:企业数字化转型中吸收能力正向影响组织敏捷性,在此影响过程中,IT创新和流程创新发挥链式中介作用。本研究通过学术探讨企业数字化转型中吸收能力影响组织敏捷性的机理,拓展了吸收能力理论的应用范围,丰富了吸收能力如何影响组织敏捷性的相关文献,为企业在数字化转型中强化吸收能力、推进IT创新和流程创新、提升组织敏捷性等管理实践提供了理论依据。

股东关系网络与企业违规

笔者基于我国“关系型”社会情境,利用2009—2019年上市公司前十大股东的连接关系构建股东关系网络并探讨其与企业违规之间的关系。研究发现,股东关系网络能抑制企业违规,作用机制是通过降低信息不对称及增加企业获取稀缺资源能力提升投资质量。进一步分析表明,这种作用关系在违规动机较大-财富股价敏感性较高、违规空间较大-分析师跟踪数量较少以及违规环境较强-法制水平较低的情况下更加显著。深入探究股东关系网络的资源效应发现,股东关系网络既能缓解企业投资不足又能抑制企业过度投资,以此优化企业投资质量。本文的研究结论不仅丰富了股东关系网络这一非正式制度相关的研究,拓展了关于企业违规影响因素的文献,还为政府相关部门、企业以及外部投资者提供了有价值的启示。

股价崩盘风险与线上投资者关系管理——基于危机公关的视角

本研究以2009—2017年我国A股上市公司为样本,实证检验股价崩盘风险是否会对上市公司未来线上投资者关系管理产生影响。研究结果表明,当上市公司股价崩盘风险较高时,其后续在线上与投资者沟通互动的效率更高,说明公司通过加强线上投资者关系管理建立事后补救机制以进行危机公关。进一步分析表明,公司信息透明度和高管是否拥有金融会计类工作背景对上述关系具有调节作用,即当上市公司信息透明度较低和拥有较多金融会计类工作背景的高管时,股价崩盘风险对线上投资者关系管理的正向影响更显著,尤其体现在对线上投资者问答回复率的正向影响。本研究反映了测算股价崩盘风险在公司治理角度的信号作用与预测意义,并揭示了信息时代投资者关系管理来自资本市场的决定因素,具有重要的理论和现实意义。

高管贫困经历、个人特征与企业精准扶贫

本文以2016—2019年我国A股上市公司为研究样本,从微观企业层面考察高管贫困经历对上市公司精准扶贫行为的影响。研究发现:当上市公司高管成长于贫困地区,其所在公司更倾向于进行精准扶贫,并且其扶贫程度更高。进一步考虑高管个人特征对高管贫困经历与精准扶贫关系的影响后发现:当具有贫困经历的高管为女性、党员或年龄较大时,其所在上市公司进行精准扶贫的概率和程度更大,上述结论在经过一系列稳健性测试后依然成立。另外,笔者发现,高管贫困经历对企业扶贫行为的促进效应在国企和具有政治关联的民企中表现得更显著。本文的研究对于理解上市公司精准扶贫行为、评价精准扶贫效果提供了有力的理论依据和政策参考。

中国的保险发展:重要特征性事实与解释

理解保险产品的理论属性对确立一个国家的保险市场发展阶段至关重要。本文基于不完全市场理论和保险市场均衡视角,利用2008—2018年人身保险公司和1998—2018年财产保险公司在中国31个省份经营的分险种微观数据,通过构建高维固定效应面板数据回归模型,首次采用稳健的实证方法检验了中国保险市场各险种的发展效果,发现了一些保险产品需求、供给和市场均衡层面的重要特征性事实。回归结果表明,对数人均GDP对各险种深度有着显著影响。各险种需求收入弹性的异质性分析表明,中国保险市场上高档品、必需品和低档品并存,这拓宽了保险需求理论关于Mossin悖论的解释;人身和财产保险公司在险种供给的质和量上存在一些差异;各险种的产品属性与其在地区、公司和时间维度的异质性存在着规律性特征。本研究对理解中国保险市场由高速增长阶段向高质量发展阶段转变,引导保险行业更好地探索社会服务领域的险种创新和结构优化,形成多层次、广覆盖和有差异的保险机构体系具有重要的政策含义。

预算绩效管理改革提升了政府治理效率吗?——基于多期双重差分模型的实证研究

笔者以30个省级政府各自的预算绩效管理改革为准自然实验,基于各省份2000—2019年的面板数据,利用多期双重差分固定效应模型,实证研究预算绩效管理改革对政府治理效率的影响。结果表明,预算绩效管理改革能够显著提升政府治理效率,该结论经过稳健性检验依然成立。进一步的中介效应检验发现,预算绩效管理改革提升政府治理效率的主要路径是通过对财政透明度、财政支出效率与政府行政成本等中介变量产生作用来实现的。异质性分析显示,沿海地区的预算绩效管理改革提升政府治理效率的情况明显好于内陆地区。研究结论为理解预算绩效管理改革如何提升政府治理效率提供了新的证据,也为如何利用预算绩效管理改革提升政府治理效率提供了政策启示。

中国银行间市场国债收益率曲线:基于静态插值模型的估计

本文依据多指数衰减插值模型(Multiple Exponential Decay Interpolation Model),对中国银行间市场国债收益率曲线进行拟合。同时将多指数衰减模型与McCulloch三次样条模型和Nelson-Siegel-Svensson模型进行比较。实证结果表明,多指数衰减模型能更好适应中国银行间市场国债收益率曲线的形态特点,拟合优度更高,且兼具模型简约、计算负荷量小等优点。通过对比样本期间拟合价格残差的月加权均方根误差(wRMSE),多指数衰减模型在收益率曲线拟合方面具有相对优势,兼顾有效性、最优性和简约性,同时最大程度克服了过度拟合。此外,多指数衰减模型能够适应波动性较大的极端市场价格数据,在识别债券价格异象方面有一定优势。

国际资本流入对银行风险承担的结构性影响——基于银行复合异质性视角

国际资本流入对不同类型银行风险承担的影响存在差别,把握其基本规律的基础工作是对银行异质性的主要变量进行复合分类,然后从复合异质性视角深入探讨国际资本流入对银行风险承担的结构性影响。笔者选取2011-2017年全球43个国家中的458家具有代表性的银行为研究样本,构建了多门槛面板回归模型,并在该模型中逐个加入资本金比率、银行规模和盈利性三个门槛变量,在依次获得每个变量门槛值的基础上进行三阶段嵌套内生性分组,据此研究不同复合异质性情景下银行的风险承担行为对国际资本流入的敏感性。实证研究表明,国际资本流入对银行风险承担的影响方向和程度存在差异:高资本金比率的银行,国际资本流入会提高其风险承担水平;中等资本金比率的小型银行,国际资本流入对其风险承担的影响存在盈利性门槛效应,即提高盈利水平低的银行的风险承担水平;低资本金比率的银行,国际资本流入对其风险承担的影响存在规模门槛效应,即提高大型银行的风险承担水平。主要结论的政策意义是:在较高资本金比率情况下,资本流入风险监管的重点是盈利低的银行;在低资本金比率的情况下,资本流入风险监管的重点是大型银行。

责任型领导与员工工作偏离行为的关系:一个被调节的中介效应模型

责任型领导风格重视企业利益相关者的负责任行为给下属塑造了学习的榜样,逐渐成为学术界和企业界热议的领导风格。已有文献侧重于探究责任型领导对员工积极工作行为的影响机理,尚无探究责任型领导是否有效降低员工工作偏离行为的作用机制问题。笔者基于社会学习理论,通过构建一个被调节的中介效应模型探究责任型领导对员工工作偏离行为的作用机制。通过对215份调查问卷的数据统计分析表明,责任型领导既能直接抑制员工工作偏离行为,也能通过员工道德认同的中介作用降低员工工作偏离行为;较高的领导正直度不仅强化了责任型领导对员工道德认同的正向影响,而且也强化了员工道德认同在责任型领导与员工工作偏离行为关系间的中介效应,即领导正直度越高,道德认同的中介效应越强。研究结论为领导者如何给员工树立学习榜样、提高员工道德认同进而有效抑制员工工作偏离行为提供了理论依据。

金融演进中的金融风险管理:回顾与反思

为经济主体提供形式多样、高效的风险管理手段进而实现市场经济运行中风险配置的优化是金融的核心功能之一。从某种意义上说,金融的演变就是一部(金融)风险管理功能深化的发展史。历史地看,金融风险管理经历了基于自有资本的分散化与抵押、基于有限责任制度的金融契约设计、基于市场流动性的证券创新、基于金融工程思维的风险商品化和全面风险管理(ERM)五个阶段。展望未来,金融市场和金融中介之间的动态竞争以及由此导致的创新螺旋将使得金融体系中制度、市场和技术不断趋于成熟,或者说金融体系自我支持定价和交易金融风险的工具创新能力的不断提升,金融风险管理功能趋于强化,相应地金融体系的构成也日益复杂化。

重建中央与地方政府的财政关系:挑战与机遇——中央财经大学李俊生教授在美国斯坦福大学和加州大学河滨分校开展学术讲座

2018年5月,中央财经大学中国财政发展协同创新中心主任和首席专家、新市场财政学研究所所长李俊生教授应邀分别在美国斯坦福大学和加州大学河滨分校进行学术访问,并开展了题为＂Reforming Fiscal Relationship Between Central-Local Governments in China：Challenges and Opportunities＂（重建中央与地方政府的财政关系：挑战与机遇）的学术讲座。

家庭资产负债的决定因素:基于多变量Tobit方程系统方法

自2008年金融危机以来,家庭金融的研究在学术界获得了广泛重视;近20年来,我国家庭部门的金融状况也已发生急剧变化。本文利用CHFS2015的家庭金融调查数据,考虑家庭总资产、总负债和净资产间的相互依存关系,运用多变量Tobit方程系统方法,联合估计了家庭资产负债的决定因素。主要研究发现有:家庭净资产的年龄分布不符合生命周期理论预期的倒U型结构。年轻家庭、高学历高收入家庭都有显著高的负债,特别是持久收入越高,家庭负债也越高,这表明我国家庭负债的主要目的不是平滑消费,而是具有很强的投机或投资目的。风险偏好高、自谋职业家庭都会有更高的总负债,并拥有更多的家庭总资产和家庭净资产;自谋职业家庭的净资产是其他家庭的1. 56倍;但我国多数家庭的风险态度很保守,自谋职业家庭的比例也较低。住房状况是家庭负债的显著决定因素,多套房家庭比一套房家庭有显著高的总负债,无房家庭的家庭总负债显著低,但90%的家庭已经拥有住房。

中财-鹏元地方财政投融资研究所举办“2017年基础设施建设投融资国际研讨会”

2017年6月17日,由中财-鹏元地方财政投融资研究所（以下简称＂研究所＂）、中国财政学会投融资专业委员会、中央财经大学财政税务学院及中央财经大学政府与社会治理研究院共同举办的＂2017年基础设施建设投融资国际研讨会＂在中央财经大学学术会堂举行。来自美国伊利诺大学芝加哥分校、荷兰Erasmus大学、日本东洋大学、美国明尼苏达大学、美国旧金山州立大学、国家发改委、中国财政学会投融资专业委员会、中国财政科学研究院、清华大学、中央财经大学、

信联网商务信用体系理论与实践--信联网在旅游信用监管中的应用

在旅游业持续快速发展过程中,出现了诸多信用缺失的现象,这严重影响了我国旅游信用环境的形成。在"互联网+"环境下,依托传统的旅游信用体系建设和管理模式,难以有效推动我国旅游信用体系的建设。因此,需要利用互联网技术建设旅游信用监管平台,以实现旅游市场的科学监管和诚信发展。笔者对信联网应用于旅游信用监管的适用性、旅游信用评价模型、旅游信联网建设目标、服务对象与内容进行重点研究。研究结果表明:信联网对于旅游信用监管具有很好的适应性。大样本的旅游信用评价可以采用大规模样板LASSO分位数回归模型进行评价。旅游信联网需要建立旅游信用监管服务体系、旅游市场信息全媒体交互中心和旅游市场信息共享中心,设计涵盖服务于旅游政府监管部门、旅游行业协会、旅游企业、游客等全产业链的内容。信联网在旅游信用监管领域的开创性应用,对于建设我国旅游诚信市场,实现旅游信用科学监管具有理论和实践指导意义。

政府引导基金演变的逻辑

现有关于政府引导基金的论述大多就事论事,缺乏宏观层面的分析。本文在考察政府引导基金产生背景后发现,政府引导基金经历了"否定之否定"的演变过程,匹配要素资源和风险防范是其产生的两大逻辑,前者是事权、财权和财力的匹配,而不仅仅是事权和财力的匹配;后者是合理分担财政风险和市场风险,而不仅仅是防范财政风险本身。从现实的政府引导基金管理和运行来看,要实现政府要素匹配和防范系统风险并非易事,政府引导基金的效果并未达到预期目标。最后,本文在对比借鉴国外经验的基础上,运用系统论的思维方式,探索政府引导基金管理中要素匹配和风险防范的平衡点,并就政府引导基金的发展趋势进行了展望。

生态城市规划下绿色发展竞争力评价指标体系构建与实证研究

基于生态城市规划理念,本文提出城市绿色发展竞争力概念,运用综合合项思维方法,依据绿色发展理论、创新生态系统理论和城市竞争力理论,从绿色生产、绿色治理、绿色产业、绿色社会与绿色环境五准则构建城市绿色发展竞争力评价指标体系"绿色模型"。本文对天津、北京、上海、重庆四城市发展实际数据进行横向对比分析,验证了"绿色模型"评价指标体系的科学性、规范性、系统性和合理性。采用模糊层次分析法与熵值法相结合的衡量方法确定评价体系的指标权重,对天津市2011—2016年绿色发展竞争力进行实证研究,分析天津市绿色发展竞争力发展现状及存在的问题。文章最后针对天津市绿色社会管理职能欠缺、绿色环境整体质量堪忧等问题与软肋,有针对性地提出加快规划绿色发展示范区、着力弥补绿色环境短板,优化产城融合发展战略、打造智慧生态绿色城市,宣传绿色发展城市理念、鼓励公众参与绿色行为的对策建议。

大数据背景下投资者行为研究的趋势分析:基于“内涵-思路-方法”的三重视角

随着大数据在各领域的广泛应用,"数据密集型科学"成为新的研究范式,也为投资者群体行为的度量提供了新的数据和方法支持。本文以网络大数据的来源和投资者行为为分类标准,从投资者关注、信息需求、情绪和公司盈利预测四个方面对基于网络大数据的投资者群体行为及其与股票市场的关系的相关研究进行了梳理、总结和述评,发现网络大数据对资本市场具有重要的信息价值,网络大数据中所反映的个体偏好和预期及其传播和演化为市场信息反馈和投资者行为的研究提供了很好的实证数据。同时,计算机科学与金融学的交叉研究在其中具有重要的作用。本文在现有研究的梳理上提出基于网络大数据的投资者观点和行为的演变、交互,资产配置策略,市场参与者的情绪及其影响机制,资本市场的监管以及结合公司金融、外汇市场等其他金融市场的研究可能是未来的研究发展方向。

公共采购合同管理研究:美国的经验与启示

公共采购合同管理是公共采购的重要组成部分,但中国有关法律没有规定完整的合同管理制度。虽有一些合同备案和违法或不诚信行为记录公告等要求,但总体上看中国公共采购法的合同管理制度存在突出问题,比如在监管责任方面,采购人内部管理和外部行政监督法定责任的共同缺失;在管理内容方面,合同变更、终止和分包等制度缺乏可操作性;在管理手段方面,含混的合同备案和仅仅注重结果的诚信信息管理不能满足公共采购的需要;在管理人员方面,非专业化的管理队伍无法适应合同管理的需要;在合同争议解决方面,缺乏合同争议解决的行政处理制度。而美国政府采购有关制度相对完善,对中国有重要的借鉴意义。笔者在借鉴美国《联邦采购条例》的基础上,指出中国公共采购法应当树立公共采购合同必须管理的理念,建立以合同官制度为核心的采购人内部管控体系并法律化,在完善合同管理制度过程中要坚持权力法定和平等协商的融合。