全球经济复苏疲软,货币政策取向分化--中国银行全球经济金融展望报告(2024年)

2023年,全球经济增长动力持续回落。分区域看,各国(地区)复苏存在较大差异,发达经济体增速明显放缓,新兴经济体增速与2022年大致持平。生产端,全球供应链持续恢复,但生产景气度逐渐回落。需求端,内需对经济的拉动作用逐渐减弱,各国(地区)内投资和跨境投资均持续承压;全球货物贸易量指数和价格指数下行,主要经济体出口贸易同比增速下降。欧美央行货币政策延续收紧态势,但步伐整体放缓;金融体系短期资金运行发生结构性变化,“去存款化”特征突出。美元指数高位震荡后走弱,全球股市表现总体好于预期.

英国中小企业融资特点及对我国的启示

英国中小企业占私营企业数量的99.9%,创造了60%的就业岗位和半数以上的营收,是英国经济的命脉,也是科技创新和绿色经济转型的驱动力。英国中小企业以内源融资为主,外源融资主要由银行供应。虽然外源融资在疫情之后出现下降,但中小企业积极寻求外源融资成为新趋势。英国数字银行与专业贷款银行的信贷支持力度超过传统大型银行,股权融资市场为初创企业提供持续融资,也体现了英国资本市场的全球竞争力。英国政府与银行为中小企业拓展融资渠道。然而,英国政府疫情贷款支持计划存在漏洞,纳税人蒙受损失。投资创新税收返还的审批流程复杂,受到一些企业诟病。英国金融监管机构重视中小企业融资风险,银行与非银金融机构受到重点关注。本文最后就英国中小企业的融资趋势与特点,对我国发展普惠金融及在英中资金融机构拓展当地中小企业客户提出建议。

数字普惠金融发展及趋势分析

数字化技术具有集约性、规模性、智能性和稳定性等优势,正在普惠金融领域发挥着疏通堵点的重要作用。全球各经济体在中央银行、传统商业银行和数字银行等不同层面积极创新,推动普惠金融业务的数字化转型发展。中国银行业凭借市场规模、政策背景和技术水平等优势,在开展数字普惠金融业务的过程中呈现出一系列新亮点。未来,中国银行业应进一步以数字科技助力普惠金融事业攻坚突破,通过扩展多元化的触达渠道、完善场景化的产品体系、实施高效化的运营管理、开展智能化的风险防控,加快开拓普惠金融高质量发展的新路径。

集团企业资金统筹与系统化管理方法研究

当今,公司集团化趋势越来越明显,主要表现方式是产业链上下打通、多业态齐头发展和遍地开花式的多区域发展。企业集团资金管理模式越来越成为企业管理关注的重点,本文主要从集团资金管理模式、资金统筹管理方法(投资、融资、运营三个维度)、集团资金系统化管理工具来进行阐述。

全球新兴经济体经济格局变迁与未来发展前景

全球政经格局正在发生新变化,过去新兴经济体所依赖的经济金融发展环境也出现新的不确定性,将给新兴经济体发展带来更多新的挑战。本文聚焦全球政经形势变化出现的新情况、新问题和新挑战,梳理经济、金融、贸易、科技等一系列指标数据和趋势测度变化情况,探讨全球新兴经济体的变化与前景。文章从新兴经济体的经济复苏分化趋势入手,探讨复苏的外部环境,进而研究相关经济体面临的财政和金融风险以及贸易和科技创新困境,最后勾勒出新兴经济体未来前景的基本框架。

粤港澳大湾区绿色金融发展比较研究

当前,碳中和和发展绿色经济已成为全球共识,而应对气候变化、实现可持续发展需要大量投资,银行金融服务将在这一过程中发挥至关重要的作用。本文通过比较分析粤港澳大湾区内主要城市、银行机构在绿色金融方面的发展经验,总结存在问题,对银行机构如何进一步支持湾区绿色发展提出意见和建议。近年来,大湾区各市和银行机构在绿色金融发展环境、配套机制及产品服务创新方面取得较好成效,但仍面临境内外融通协作、产品体系、投资资金、风险管理能力等方面不足,建议银行机构健全大湾区绿色金融联动发展机制,争揽湾区优质绿色项目,出中国台湾区特色的绿色金融全产品服务方案,加强行业研究并推动监管政策制订,提升绿色授信风控水平,加快绿色金融发展步伐。

全球跨境支付发展趋势及对我国启示

跨境支付是国际贸易和经济活动的核心。2020年,二十国集团将加强跨境支付改革列入优先事项,并制定了一份改革路线图,结合实践经验,本文提出对全球跨境支付发展方向的预测和分析,以及对我国跨境支付未来发展的启示。我国需坚持有序推进人民币国际化,构建“以我为主”、与经济大国相匹配的金融基础设施,积极探索央行间互惠流动性安排和支付基础设施的互联互通,在国际协同合作中贡献中国智慧,加强对新兴支付平台的探索和研究,确保金融基础设施安全,夯实可持续发展基础。

征稿启事

《国际金融》于1981年创刊,主管单位为中国银行股份有限公司,主办单位为中国国际金融学会。《国际金融》以其面向金融、面向国际、面向市场的办刊理念,发展成为集国内外金融热点和商业银行问题研究为一体的经济金融管理类杂志。鉴于其在中国学术界和实务界的影响力不断扩大,现已成为中央有关部委、国内金融机构、高校等决策和研究时的重要参考。

商业银行数字化转型:数据治理体系的重构

我国的“十四五”规划和2035年远景目标将“加快数字化发展,建设数字中国”提到重要高度,数字经济将成为我国经济结构调整升级的重要着力点。作为数字经济的一部分,银行业态的数字化转型也正好构成了产业数字化的部分具体表达,数字化转型也因此成为大多数银行的战略选择。而数据是数字化转型的底层基础元素,伴随着银行内部和外部数据的爆炸式增长,数据治理更成为打好数字化转型战役的重要前提。然而,银行数字化转型在数据治理方面仍然面临着诸多内外部困扰和挑战。如何建立一个统一的数据治理框架体系,使之既能纳管使用增量数据和外部数据,又能规范提升存量数据和内部数据,将成为银行数字化转型必须面对的现实课题。基于此,本文阐明了数据治理体系重构的背景意义,梳理了国际权威组织和监管的数据治理理论框架,总结了国内金融机构在数据治理工作中的实践研究,分析了数字化转型中数据治理面临的内外困境,并尝试给出了数据治理体系重构的思路,以助力商业银行数字化转型的全面推进。

征稿启事

《国际金融》于1981年创刊,主管单位为中国银行股份有限公司,主办单位为中国国际金融学会。《国际金融》以其面向金融、面向国际、面向市场的办刊理念,发展成为集国内外金融热点和商业银行问题研究为一体的经济金融管理类杂志。鉴于其在中国学术界和实务界的影响力不断扩大,现已成为中央有关部委、国内金融机构、高校等决策和研究时的重要参考。

国际金融研究的新方向

本文介绍了近年来国际金融研究内容所发生的变化,分析并指出国际金融领域中新的重点研究方向。本文认为,当前开展国际金融研究具有更加重要的意义。

各国之发行准备制度与上海中国银行准备公开办法之比较——《张公权金融言论集》(马学斌编著)摘登(11)

本文原载《银行周报》1928年第12卷第16期,为张公权先生于1928年4月25日在上海商学院的演讲全文。"上海中国银行准备公开",是张公权暨中国银行历史上对建立中国近代金融制度的重要贡献之一。当时业界就此评论说,"历来中行办事,在同业间恒能占先一着,其造成今日之地位,固非偶然也。"^(^(①))"发行准备公开办法"的出台和实施过程,是中国金融史上的重要事件。张公权系该事件肇始者,其所述为现有关于该事件研究文献所阙如,因此该文是完整解读该事件的重要史料。自1916年,上海中行在宋汉章、张公权主持下拒绝袁氏停兑乱命以后,国人对之信仰陡增,其兑换券流通日广。在其后近十载来,虽值政局混沌,事变迭起,该行独以办理得宜,准备充足,基础反臻巩固,为识者所艳称。1927年,武汉政府施行"现金集中"政策,中央、中国、交通三家银行的汉支行手持的兑换券成为不可兑现的"汉钞",导致汉口金融市场覆灭,筹码缺乏,资金枯窘。而沪行券不但没受影响,反博得长江流域各埠的热烈欢迎,"应自然之需要,流通领域,溯江而上,远达湘鄂,发行数额,随之激增。"^(^(②))"从来银行券之地域观念,竟为打破。"^(③)北伐末期,国民政府为筹措军政费用,财政部长孙科上任就发行关税附加税国库券。宋子文继任财政部长的1928年初,预算中央每月收入不足三百万元,支出须一千一百万元,收支严重失衡。他先于1月也发行关税国库券四千万元,又于3月份发行卷烟税国库券一千六百万元。均由上海金融界承受,先行垫款,陆续发售。这几次垫款,都是中国银行摊配成份最大。在上述局面下,"兼之北伐尚未完成,前方军事剧烈,后方谣诼繁兴"^(④),坐阵上海的中行副总裁张公权感到:"上海分行发行纸币数额,在中行各区域行中,所占成分最大。其信用之厚薄,攸关全行安危。""政府财政尚赖发行公债库券度日,致人民对于政府之信用,迄未能即时建立。设或上海中国银行钞票,偶有风吹草动,金融全局将至不堪设想,国民政府亦将无以立足。"因此,他毅然决定,按国际惯例采取"发行准备公开办法",将沪券发行准备完全公开,并"邀请商会、银行公会、钱业公会、领券行庄、财政部及本行董监事会推举代表,组织检查委员会定期检查,将发行准备内容登报公告",从而来稳定金融市场,维护中行信用。实际上,张公权早在上海光复后、国民政府成立前,就产生将"发行准备"公开的想法。其时,蒋介石为筹措军费多次勒逼上海中行垫款;将军需与财政混淆,让张公权苦不堪言。他在1927年5月25日的日记中说:"行中同人研究以为,对于社会所负之责任甚重,惟有将发行公开,则同人一旦脱离中行,亦可有一交代。否则,人谓我辈有负社会,难逃指摘。"从那时起,他就开始做拟定发行检查委员会章程及与各方协调等前期工作。^(①)历时近一年,1928年3月28日,《发行准备公开办法》颁布;4月1日,"发行准备检查委员会"举行第一次会议,随即开始检查,公布发行数字。自此,每月检查一次。^(②)中行首倡发行准备公开检查,厚植券信。"此后中国银行全体发行,在困难重重,金融风潮迭起之中,仍能有增无减。而在法币实行之前夕,中行发行且占中央、中国、交通三行之一半,不得不谓得力于发行准备之公开。日后中央、交通两行相继效法,民众至视三行纸币同于现金。"发行准备公开,"打破三十年来我国发行银行,沿袭之秘密发行习惯"③,实施后,业内好评如潮。例如:"准备公开之无不利于发行银行。可以断言,抑准备公开的最大意义,一方在使发行基础,因之巩固;他方在使社会金融因之安定。"^(^(①))"此在各国之发行银行,虽不足异,而在我国之银行界,固为创举。""就其经过以观,无论对于社会上、金融上,以及该行之自身上,均可断为有利无弊之举","尤为发行制度前途之曙光。"^(^(②))张公权的演讲文,着眼于讲解制订"发行准备公开办法"的背景。所叙依国际惯例、参照东西发达国家做法,来确定准备金比例的原则等内容,是对《张公权先生年谱初稿》和《中国银行廿四年发展史·张公权先生建立近代金融组织之成就》^(③)两权威文献关于"发行准备公开"历史问题记载的重要补充。当时报载《上海中国银行致各团体函》,在现有研究发行准备公开相关文献中亦未见,现顺便补记如下:"迳启者,查上海为全国金融枢纽,年来纸币流通,日见广大,其准备之厚薄,不特金融消长所系,抑且与国计民生关系至大;准备充足,斯信用得有保障。本行发行兑换券数目较巨,社会责望甚严,本行责任愈重,是以发行兑换券向取稳健主义,并于民国十三年五月五日,将各行庄领用本行准备金先行公开在案,兹为巩固发行基础,维持市面金融起见,拟自即日起,将自发兑换券,组织检查委员会,公共检查,以昭信用,兹经本行拟订发行准备检查委员会规则九条,呈报财政部核准备案外,应请查照本规则第一条,即日公推代表惠临赐教,并祈函复至级公谊。"^(④)

人民币国际化的历史进程与新机遇

在人民币国际化初期,人民币主要用于中国跟周边国家间的国际贸易结算。2016年以后,人民币国际化的逻辑发生了变化,大量境外市场主体持有人民币资产主要是为了投资增值。本文首先介绍了人民币国际化的逻辑变化,又从几个方面阐述了人民币国际化新机遇的逻辑与动因,探讨了包括金融市场的进一步开放助力人民币国际化、外汇市场开放与人民币国际化、金融开放中的"本币驱动"和"本币优先"原则、人民币国际化条件下人民币汇率机制的深刻变化等问题,并对"双循环"新发展格局下的人民币国际化进行展望。

商业银行信贷审批支持制造业发展应用实践

我国制造业是全球制造业供应链的枢纽。新冠肺炎疫情在短期内对我国制造业形成了极大的冲击。制造业发展离不开商业银行的信贷支持服务,而银行支持的关键环节在于信贷审批的风险控制处理。目前,制造业的产品门类众多、主体分散,且以中小型企业为主导,其信贷审批以基层审批为主。本文通过分析、总结基层审批制造业信贷的难点及具体实践,从审批角度探索加强对制造业信贷支持的路径,以促进我国制造业的发展,助力经济企稳。

日本金融业合规管理改革的启示

为提升监管效率和鼓励金融创新,近年来,日本金融厅全面引入了原则监管方式,进行监管改革。日本金融厅要求金融业在合规管理上进行变革,注重合规管理在提升公司价值上的作用,并将合规管理与商业模式紧密联系,推动合规创造价值。

后疫情时代中小银行数字化升级的趋势、挑战与策略

中小银行金融科技发展迅速,疫情加速了中小银行的数字化转型已成为共识。后疫情时代,中小银行将进入到数字化全方位升级发展的新阶段,并会面临金融科技复合型人才整体短缺和供求失衡、数字化发展水平结构分化和动力不足、内部敏捷组织变革滞后和创新受限、外部数字化发展空间竞争加剧等多重挑战。中小银行应当抓住数字经济时代的新机遇,通过创新人才机制、加强科技融合、推进组织变革、拓展开放生态等方式加快数字化战略的落地和升级,为完善治理和深化改革提供支撑,实现差异化的高质量发展。

商业银行风险管理数字化转型路径研究

在当前稳杠杆、快发展、强监管的大背景下,商业银行最核心的问题是管理风险。因此,如何构建完善的数字化风险管理体系,是商业银行未来改革的核心。本文围绕数字化风控的本质含义、转型动力和变革能力,探讨了风险管理数字化转型对传统商业银行的重要性;同时,梳理了我国银行业当前阶段的风险管理发展实践,通过聚焦创新技术及其成果应用前景,结合国际优秀实践经验,总结得出了对我国的启示。最后,本文从短期、中期和长期三个维度,针对风险管理数字化转型存在的问题,提出了相应的对策建议,以助推我国商业银行风险管理渐进式转型。

银行支持制造业高质量发展的路径探析

制造业是国民经济的主体。与世界先进水平相比,我国制造业仍大而不强。当前,新一轮科技革命推动的产业变革,与我国经济从高速增长向高质量发展的推进,形成了历史性交汇,机遇与挑战并存。不忘初心、牢记使命,银行业在服务实体经济、服务制造强国战略、防范与化解金融风险中应有所为,而且必须有所为。

征稿启事

《国际金融》于1981年创刊,主管单位为中国银行股份有限公司,主办单位为中国国际金融学会。《国际金融》以其面向金融、面向国际、面向市场的办刊理念,发展成为集国内外金融热点和商业银行问题研究为一体的经济金融管理类杂志。

我国利率市场化进程回顾与影响分析

新中国成立至今,我国经历了由金融抑制向利率市场化改革的巨大转变。当前,我国在形式上已基本完成利率市场化进程。本文认为,这一阶段的核心任务是锤炼银行的'内功',以便打通银行内部货币政策传导的堵点;同时,还要提升银行对利率风险、流动性风险的管理能力,并完成利率改革后自身战略定位的转型。本文首先回顾了新中国成立以后,我国利率市场化改革的背景与进程,在此基础上,重点分析了现阶段深化改革的核心任务,并展望改革的进一步进展。